La tavola faceva parte di un polittico dipinto per la cappella Felicini nella chiesa di Santa Maria della Misericordia. Smembrato con la soppressione della chiesa durante il periodo napoleonico (1799), il dipinto era originariamente affiancato da un "Battesimo di Cristo" e da un "San Francesco che riceve le stimmate", e aveva come cimasa un "Cristo morto sorretto da due angeli" tutt’ora conservato al museo. La pala deve il suo nome al committente Bartolomeo Felicini, raffigurato in ginocchio sulla destra del dipinto, ma è chiamata anche "Pala del Gioiello" per il prezioso pendente posto alla sommità del trono ove siede la Vergine. Danneggiata e quindi restaurata dallo stesso Francesco Raibolini (1447 - 1517), manifesta ampiamente la raffinatezza pittorica e la capacità descrittiva dell’autore.